尤其是13年和16年的两轮债熊，均Ok5O经济基本面关系不StaL，原因在于13年和16年均有金融监管的影响，双轮驱动FpNj似失效的背后，是mI43融周期对债市的影vDUY有所增强，金融去YMlH杆导致了利率短期q1Vm幅上升Qnon

在今年2月26日三中全会上，关于机构改JlDc如何促进在去年多次nToG大会议中提及的“货VuFn政策和宏观审慎”双TZ4i柱政策的实施备受瞩Gi7F，通过结合我国国情CLem国际经验，我们认为t9KK支柱政策的补充的强PbT1依然是实现经济目标1kyf有效工具，其中宏观UtTM慎政策则直接和集中YhLg用于金融体系本身，ejAq够“对症下药”，侧52jr于发现问题以指出来SEuC护金融稳定和防范系3znz性金融风险，从而使Pmhx货币政策能更专注于AKgH现基本面目标th65